流动性差的股权激励

【案例】

朱义雄与福建龙泰竹家居股份有限公司追索劳动报酬纠纷一审中，法院认为，人民法院应当按照当事人自主选择行使的请求权，根据当事人诉争的法律关系的性质，确定相应的案由。股权激励是指上市公司以公司股票为标的，对其董事、高级管理人员及其他员工进行的长期性激励。由中国证劵监督管理委员会统一监督和管理。从《关于董事长财务助理的协定》的内容来看，朱义雄作为董事长财务助理能够“参与”公司董事长管理范围内的股权激励并非直接获得股权的“赠与”。且明确约定，参与股权激励的前提是朱义雄分阶段完成《关于董事长财务助理的协定》约定的9项职责及工作目标。股权激励为龙泰公司的自治范畴。确定是否给付，应当根据朱义雄在龙泰公司是否达到当时给予股权激励的预期目标来确定。根据《福建龙泰竹业股份有限公司股权激励方案》的规定，因辞职、辞退、解雇、退休、离职等原因与公司解除劳动协议关系的人员不属于激励的对象。本案中，龙泰公司已对朱义雄予以辞退，朱义雄不属于激励的对象。因此，龙泰公司并无向朱义雄交付龙泰公司15万股的股份的义务。当事人对自己提出的诉讼请求所依据的事实有责任提供证据加以证明。朱义雄亦未能提供相关的证据予以证明，故法院对朱义雄该主张不予采纳。

【法理分析】

企业重要的资源是人，最核心的资源是高管。很多企业都希望能够激励高管，发挥高管的积极性。但往往高管激励是看起来很美，做起来很难，做的好事半功倍。如果不成功，则事倍功半，最后的结局往往是高管走人，企业重新走老路。激励的方式有很多，很多属于人力资源管理的范畴。

（1）具有流动性的上市公司股权以及具有资本运作前景的企业适宜激励

股权激励是很多企业常用的方式，用此留住人才，或是激励优秀人才发挥更大价值。而用于激励的股权，首先应该具有流动性。我国上市公司股票因为能够公开交易，具有较好的流动性，故其股权激励较有意义。此外，具有资本运作前景的企业，因为具有潜在的流动性，也适宜股权激励。对于一般企业来说，股权激励是个看起来很美的东西，让员工尤其是高管从“打工人”到企业的主人翁，但不一定具有实质性奖励意义。很多企业都在推行股权激励，但往往效果不明显，甚至往往会导致相反的法律后果。

（1）具有充分市场竞争的企业适宜股权激励

并不是所有的行业都适宜股权激励，股权激励应适用于具有充分市场竞争的行业。因为充分的市场竞争才能体现人才的重要性，如果是垄断性、资源性、资金密集型、劳动力密集型的企业则实现股权激励的意义不大。因为这些类型的企业的发展的关键点不在于人才，而在于某种非人才的优势，所以对于高新科技产业，比如智慧行业、互联网、创意等新兴产业，则实行股权激励的意义较大。这也是为什么互联网企业人人持股的原因。如果是劳动密集性产业，则股权激励的意义就不大。因为劳动密集性产业本来就人员流动性很大，铁打的营盘流水的兵，中下层人员的流动，对企业的生产经营不会产生大的影响。

【法务提示】

（1）劳动密集型企业股权激励不如加薪

对于劳动密集性产业，对员工而言，持有一点股权远远比不上加点工资来得实惠。笔者在律师执业过程中，往往会碰到一些第一产业、第二产业的传统行业，企业的老板为了激励员工，也愿意拿出一部分股权激励管理层，但往往应者寥寥，就是因为在员工心目中，这样行业不具有爆发式增长的可能性，在员工的心目中，股权价值本来就不高，如果还要员工投入款项缴纳资本，员工更是兴趣寥寥。

（2）创新型企业股权激励具有意义

股权激励模式适用于具有资本运作前景的企业。股权激励模式的关键一点在于股权能够“动”起来，如果股权不具有现实流动性或者流动性预期，则没有实质性意义，所以股权激励的模式适用于已经在资本运作或者具有资本运作预期的企业，如果根本不具有资本运作可能性的企业，则无论是股权激励还是所谓的虚拟股，都是没有意义的。

【法条链接】

《上市公司股权激励管理办法》第2条：“本办法所称股权激励是指上市公司以本公司股票为标的，对其董事、高级管理人员及其他员工进行的长期性激励。

上市公司以限制性股票、股票期权实行股权激励的，适用本办法；以法律、行政法规允许的其他方式实行股权激励的，参照本办法有关规定执行。”

《上市公司股权激励管理办法》第3条：“上市公司实行股权激励，应当符合法律、行政法规、本办法和公司章程的规定，有利于上市公司的持续发展，不得损害上市公司利益。

上市公司的董事、监事和高级管理人员在实行股权激励中应当诚实守信，勤勉尽责，维护公司和全体股东的利益。”